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鲍威尔你太让我失望了!
页面更新时间:2019-08-07 12:09

      

美联储10年首次降息

7月的最后一日,美联储提前2个月结束缩表,将联邦基金基准利率下调25个基点至2%,这是美联储自2009年的首次降息,也标志着美联储从2015年启动的本轮货币政策紧缩周期告一段落。

鲍威尔你太让我失望了!_行业观察_

此次降息早有预兆。在7月10日,美联储主席鲍威尔在国会听证会上的沟通却明确表示虽然6月非农就业人口有22.4万,但并不改变中长期贸易不确定性、全球经济增速下行的挑战。这一“明示”让各界纷纷调高美联储7月降息预期。

因此___商品交易所(CME)的美联储观察工具显示,市场对7月31日加息25个基点的预期超过75%,50个基点的预期为24.5%,因此此次降息基本符合市场预期,而且数据还显示美联储9月份再度降息的可能性为78%。

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然而,美联储多年以来一直保持其货币政策的独立性,在美国当前经济良好、通胀水平趋于2%、非农就业数据靓丽、消费数据稳定下美联储根本就没有降息的需要。

而且在此次降息过程中,美联储主席鲍威尔的发言及其他投票委员的举动异于往常。

鲍威尔认为7月份降息为经济周期的中期调整,并不意味着开启了一轮宽松周期,但也没说FOMC只会降息一次;而乔治和罗森格伦对此次降息投了反对票,要知道以往的惯例是全票通过或者顶多一票反对。

可见此次鲍维尔对于降息并非那么情愿必然存在外部压力迫使美联储鸽派占据上风。而这一压力就是来自美国的大嘴巴总统——特朗普。

特朗普施压鲍威尔

在美联储如市场预期地宣布降息25个基点之后,特朗普立刻发表观点:鲍威尔的降息幅度“让我们失望”,称市场本来希望听到美联储主席鲍威尔说美联储开启“漫长而激进的降息周期”。

川普自任命鲍威尔以来,就对鲍威尔和美联储的利率政策都颇有微词。而在降息之前,特朗普多次在推特等公开场合表明美联储加息过早、步伐过大,阻止了美国就业和消费,认为为了美国经济美联储应该停止加息甚至开启降息。

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6月中旬特朗普和友人私下说道认为自己有权撤换鲍威尔的美联储主席职务,且欲将其降职为董事会主席。7月 5日,特朗普重申联储若降息对经济有好处;7月9日,特朗普声称美联储小幅降息将是不够的;7月15日,最新发表推文,抨击美联储政策过时。

正是因为特朗普的大嘴巴,包括花旗在内的近四分之一机构甚至认为美联储7月末将降息50个基点。因此当公布降息25个基点之后,美元反而飙升,美股、黄金出现暴跌。

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特朗普就是这样不断地通过公开或者私下渠道大肆发表不满看法对美联储进行施压,通过这种形式干预美联储政策以达到其目的——通过降息刺激经济增长,交出一份漂亮的经济答卷,从而使特朗普在2020年的美国总统大选中连任几率增加。

要知道在2018年的中期选举最为关键的____选举中,特朗普所在的共和党虽然拿下了___,但对手___却拿下了___,这对于在2020年寻求连任的特朗普来说将是一个非常糟糕的结果。因此为了连任,今年特朗普必须在经济上获得更多的成绩,美联储今早结束缩表降息则成为其关键一步。

大公资信技术产品部6月出了一份美联储利率政策走势研判认为美联储7月份加息的可能性较小。而该份报告中对影响美联储政策前景的多重因素的影响力进行了排序,排序如下:美国国内经济因素>美联储自身因素>川普因素>中国因素。而编者认为正确排序应如下:川普因素>中国、欧洲因素>美国国内经济因素>美联储自身因素。

美预防式降息,降息风潮成型

单就美国经济和美联储自身而言,目前通胀水平趋向于加息的阈值水平2%,且就业市场一直强劲,失业率更是处于2000年以来的最低水平,从这两个重要经济指标而言,目前根本没有降息必要,且强势美元政策更有利于国际资本的回流,提高国际投资者的对美元的信心,也没有到必须降息的程度。

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但是美联储会议声明中所说的“美国经济前景面临的不确定性加剧”这一说法确实如此,这是因为目前美国和中国、欧洲的贸易争端导致全球贸易量的大幅萎缩。

世界银行在1月发布全球经济预测报告显示:全球经济2019年增长预期为2.9%,2020年增长预期为2.8%,均比2018年6月份的预测下调0.1个百分点。

为应对全球经济低迷、欧美股市泡沫风险逐渐加剧,美联储启动预防式降息,而各国纷纷下调利率作为应对,宽松、降息成为全球货币政策的主题。

在美联储降息前几个小时,阿联酋将借款短期回购、定期存款利率下调25个基点,巴林关键利率下调25个基点至2.5%;沙特下调回购利率25个基点至2.75%,下调逆回购利率25个基点至2.25%。

在美联储降息后几个小时,今日7点,香港金管局降息25个基点,至2.50%;凌晨5点,巴西央行超市场预期降息50个基点,至历史新低的6.00%。

而今年从2月7日印度打响了2019年降息“第一枪”以来,超过20国央行降息,降息呈现出蔓延的态势,并逐渐从新兴经济体蔓延至发达经济体。

马来西亚、___、菲律宾、印尼、南非、乌克兰等国纷纷宣布降息,大多降息25个基点。

6月____、俄罗斯两个大国降息25个基点,而印度则第三次降息25个基点至5.75%,货币政策立场由“中性”转向“宽松。

7月18 ,因日本制裁加大经济风险,在市场没有反应的情况下,韩国央行降低7天回购利率 25个基点至1.5%。

而目前没有降息的大国只有中国、欧盟、英国、日本了。

而欧洲央行行长德拉基6月曾表示,如果经济增速疲软,对于降息持开放态度,7月25日再次强调经济前景恶化下需重大货币刺激;英国方面,预计未来一年央行降息的可能性增加至31%;日本方面,约60%的受访经济学家预计日本央行会在美联储降息后的六个月内实施额外的刺激举措。

在海外宽松氛围愈发浓厚的当下,分析人士指出,而中国目前货币市场资金利率处在利率走廊下限附近,进一步宽松空间不大,而中国债市有望吸引外资继续流入。